Анализ финансовой устойчивости
Проведем анализ
финансовой устойчивости организации ЗАО “Королевская Вода”
Таблица
2.8. — Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств
* Излишек (недостаток)
СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и
величиной запасов и затрат.
Поскольку из трех
вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными
средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему
варианту (СОС3), финансовое положение организации можно
характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что два из
трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в
течение рассматриваемого периода ухудшили свои значения.
Таблица
2.9. — Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
Коэффициент автономии
организации на последний день декабря 2007 г. составил 0,17. Полученное
значение говорит о крайне малой доле собственного капитала (17%) в общем
капитале ЗАО “Королевская Вода”.
Значение коэффициента
покрытия инвестиций на конец периода составило 0,4, что значительно ниже
общепринятого в мировой практике значения.
Коэффициент маневренности
собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации
находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать
этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на
последний день анализируемого периода (31.12.2007 г.) составило 0,73.
Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. Однако на
практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от
сферы деятельности организации.
Итоговое значение
коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,73) соответствует норме, т.
е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены
собственными оборотными средствами ЗАО “Королевская Вода”.
По коэффициенту
краткосрочной задолженности видно, что на последний день декабря 2007 г. доля
долгосрочной задолженности практически составляет 1/3, а краткосрочной
задолженности – 2/3. При этом в течение рассматриваемого периода доля
долгосрочной задолженности уменьшилась на 3%.
Объективная необходимость исчисления доходов и
расходов
Кроме производственной и предпринимательской деятельности источником образования
прибыли предприятия может быть его монопольное положение по выпуску той или
иной продукции или уникальности продукта. Этот источник поддерживается за счет
постоянного совершенствования технологии, обновления выпускаемой продукции,
обеспечения ее конкурентоспособности.
На изменение
прибыли влияют две группы факторов: внешние и внутренние. К внешним факторам
относятся природные условия; транспортные условия; социально-экономические
условия; уровень развития внешнеэкономических связей; цены на производственные
ресурсы и др.
Внутренними факторами изменения прибыли могут быть основные
факторы (объем продаж, себестоимость продукции, структура продукции и затрат,
цена продукции); неосновные факторы, связанные с нарушением хозяйственной
дисциплины (неправильное установление цен, нарушения условий труда и качества
продукции, ведущие к штрафам и экономическим санкциям и др.).
При выборе
путей увеличения прибыли ориентируются в основном на внутренние факторы,
влияющие на величину прибыли. Увеличение прибыли предприятия может быть
достигнуто за счет увеличения выпуска продукции; улучшения качества продукции;
продажи излишнего оборудования и другого имущества или сдачи его в аренду;
снижения себестоимости продукции за счет более рационального использования
материальных ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей силы и
рабочего времени; диверсификации производства; расширения рынка продаж и т.д.
Распределение прибыли представляет
собой процесс формирования направлений ее предстоящего использования в
соответствии с целями и задачами развития предприятия. Характер распределения
прибыли определяет многие существенные аспекты деятельности предприятия,
оказывая влияние на ее результативность. Эта роль обусловлена следующими
основными положениями:
Таблица 1.1.
— Основные направления использования чистой прибыли, остающейся в распоряжении
коммерческого предприятия, % (по состоянию на конец 2008 г.)
Распределение прибыли
представляет собой процесс формирования направлений ее предстоящего
использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия. Характер
распределения прибыли определяет многие существенные аспекты деятельности
предприятия, оказывая влияние на ее результативность. Эта роль обусловлена
следующими основными положениями:
Распределение прибыли
непосредственно реализует главную цель управления ею – повышение уровня
благосостояния собственников предприятия. Оно формирует пропорции между
текущими выплатами им дохода на капитал (в форме дивидендов, процентов) и
ростом этих доходов в предстоящем периоде (за счет обеспечения возрастания
вложенного капитала). При этом собственники предприятия самостоятельно
формируют эти направления удовлетворения своих потребностей во времени.
Распределение прибыли
является основным инструментом воздействия на рост рыночной стоимости предприятия.
В прямой форме это воздействие проявляется в обеспечении прироста капитала в
процессе капитализации части распределенной прибыли, а косвенно оно
обеспечивается основными пропорциями этого распределения.
Пропорции распределения
прибыли определяют темпы реализации стратегии развития предприятия. Эта
стратегия реализуется в процессе инвестиционной деятельности предприятия,
объемы которой определяются возможностями формирования финансовых ресурсов, в
первую очередь, за счет внутренних источников. А реинвестируемая в процессе
распределения прибыль является основным из этих внутренних источников.
Характер распределения
прибыли является важнейшим индикатором инвестиционной привлекательности
предприятия. В процессе привлечения капитала из внешних источников уровень
выплачиваемых дивидендов (или других форм инвестиционного дохода) является
одним из основных оценочных критериев, определяющих результат предстоящей
миссии акций. Кроме того, как будет рассмотрено далее, возрастание уровня
дивидендных выплат определяет соответствующий рост стоимости акций на фондовом
рынке, формируя дополнительный доход инвесторов.
Распределения прибыли
является одной из действенных форм воздействия на трудовую активность персонала
предприятия. Объемы и формы участия персонала в прибыли определяют уровень
трудовой мотивации работников, способствуют стабилизации персонала и росту
производительности труда.
Пропорции распределения
прибыли формируют уровень обеспечения дополнительной социальной защищенности
работников. В условиях низкой действенности государственных форм защиты занятых
работников, эта роль распределительного механизма прибыли на предприятии
позволяет дополнить их минимальную социальную защищенность.
Распределение прибыли
осуществляется в соответствии со специально подработанной политикой (ее основу
составляет дивидендная политика), формирование которой представляет собой одну
из наиболее сложных задач общей политики управления прибылью предприятия. Эта
политика призвана отражать требования общей стратегии развития предприятия,
обеспечивать повышение его рыночной стоимости, формировать необходимый объем
инвестиционных ресурсов, обеспечивать материальные интересы собственников и
персонала. При этом в процессе формирования политики распределения прибыли
необходимо учитывать противоположные мотивации собственников предприятия
(акционеров, вкладчиков) – получение высоких текущих доходов или значительное
увеличение их размеров в перспективном периоде.
В процессе формирования
политики распределения прибыли предприятия обеспечивается ее использование по
следующим основным направлениям (рис.1.1).
Основной целью политики
распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является
оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой частями с учетом
обеспечения реализации стратегии развития и роста его рыночной стоимости.
Рисунок 1.1. Основные направления распределения прибыли
Рисунок 1.2.
Система основных факторов, влияющих на распределение прибыли предприятия
Исходя из этой основной
цели, в процессе формирования политики распределения прибыли предприятия
решаются следующие задачи: обеспечение получения собственниками необходимой
нормы прибыли на инвестированный капитал;
—
обеспечение
приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет
капитализируемой части прибыли;
—
обеспечение
стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты
персонала;
обеспечение формирования
в необходимых размерах резервного и других фондов предприятия.
Связь политики
распределения прибыли с общей политикой управления прибылью предприятия. Цель и
задачи политики распределения прибыли должны полностью соответствовать целям и
задачам общей политики управления ею, т.к. распределение прибыли отчетного периода
представляет собой одновременно процесс обеспечения условий формирования
прибыли предстоящего периода. Приоритетность учета интересов и менталитета
собственников предприятия. Прибыль, формируемая предприятием и остающаяся в его
распоряжении после уплаты налогов, принадлежит его собственникам, поэтому в
процессе ее распределения приоритетность направлений ее использования
определяется ими. Менталитет собственников может быть направлен на получение
высокого текущего дохода или на обеспечение высоких темпов прироста
инвестируемого капитала, определяя главную пропорцию распределения прибыли –
между потребляемой и капитализируемой ее частями.
Эти пропорции могут
меняться во времени в связи с изменением внешних и внутренних условий
деятельности предприятия.
Стабильность политики
распределения прибыли. Базовые принципы распределения прибыли, положенные в
основу разработки ее политики, должны носить долговременный характер.
Соблюдение этого принципа особенно важно в процессе действия крупных
акционерных компаний с большим количеством акционеров (это позволяет таким
акционерам принимать обоснованные инвестиционные решения).
Информированность
инвесторов (в первую очередь акционеров) является одним из важных условий
обеспечения «прозрачности» фондового рынка, формирующей реальную
стоимость обращающихся акций.
Оценка эффективности
разработанной политики распределения прибыли. Такая оценка проводится с
использованием следующих основных показателей: коэффициента капитализации
прибыли; коэффициента дивидендных выплат; коэффициента участия персонала в
прибыли и др.
По характеру
возникновения все факторы, можно разделить на две основные группы: а) внешние
(генерируемые внешними условиями деятельности предприятия); б) внутренние
(генерируемые особенностями хозяйственной деятельности данного предприятия.
Анализ направлений
использования прибыли представляется особенно значимым по той причине, что
именно в этой сфере финансовой деятельности (при наличии прибыли, конечно)
предприятием может быть реализована активная стратегия.
Мероприятия по повышению доходов
Дадим обзор результатов
деятельности организации за 2006 – 2007 гг.
По данным «Отчета о
прибылях и убытках» за анализируемый период (2007 г.) организация получила
прибыль от продаж в размере 612962 тыс. руб., что равняется 15,5% от выручки.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль выросла на 76324 тыс.
руб., или на 14,2%.
По сравнению с прошлым
периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным
видам деятельности (на 311184 и 234860 тыс. руб. соответственно). Причем в
процентном отношении изменение выручки (+8,5%) опережает изменение расходов
(+7,5%)
Обратив внимание на
строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году
учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве
условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные
товары (работы, услуги).
Убыток от прочих операций
за 2007 г. составил 361286 тыс. руб.,что на 102670 тыс. руб. (39,7%) больше,
чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от
прочих операций составляет 58,9% от абсолютной величины прибыли от продаж за
анализируемый период.
Ниже в таблице приведены
основные финансовые результаты деятельности ЗАО “Королевская Вода” за
рассматриваемый период (2007 г.).
Таблица 3.1. — Основные
финансовые результаты деятельности ЗАО “Королевская Вода”
Анализ показателя чистой
прибыли по данным «Отчета о прибылях и убытках» во взаимосвязи с
изменением показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»
формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2007 г. организация использовала чистую
прибыль в сумме 21271 тыс. руб. (разница между показателем чистой прибыли по
форме №2 и изменением показателя нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
по балансу).
Формальное исследование
правильности отражения в Балансе и «Отчетности о прибылях и убытках»
отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку
показателей отчетности.
Контрольный расчет
правильности определения налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и
200 формы №2) показал, что организация имела убытки по видам деятельности,
которые не уменьшают основную базу по налогу на прибыль. Если же такая ситуация
не имела место в 2007 г., можно усомниться в правильности применений положений
ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Кроме того следует
отметить отсутствие за отчетный период данных по строке «Постоянные
налоговые обязательства (активы)». Поскольку в деятельности любой
организации избежать постоянных разниц между показателями бухгалтерской и
налогооблагаемой прибыли практически невозможно, есть риск либо некорректного
использования ПБУ 18/02, либо неверного заполнения формы №2.
Проведем анализ движения
денежных средств косвенным методом
Таблица 3.2. — Анализ движения денежных средств косвенным
методом
Ниже приведен анализ
кредитоспособности ЗАО “Королевская Вода” по методике Сбербанка России (утв.
Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня
2007 г. N 285-5-р)
Таблица 3.3. — Анализ
кредитоспособности заемщика
В соответствии с
методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов
на три класса:
·
первоклассные –
кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
·
второго класса –
кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
·
третьего класса –
кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма
баллов равна 2,1. Следовательно, организация может рассчитывать на получение
банковского кредита.
В качестве одного из
показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
Z-счет = 1,2К1
+ 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
Предполагаемая
вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
·
1,8 и менее –
очень высокая;
·
от 1,81 до 2,7 –
высокая;
·
от 2,71 до 2,9 –
существует возможность;
·
от 3,0 и выше –
очень низкая.
Для ЗАО “Королевская
Вода” значение Z-счета на последний день 2007 г. составило 2,39. Это
свидетельствует о том, что существует высокая вероятность банкротства ЗАО
“Королевская Вода”. Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет
Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования,
особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах.
Итоговая
оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена
как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из
показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо)
до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес
в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в
таблице), после чего полученные данные суммировались.
Итоговые показатели
финансового положения организации ЗАО “КОРОЛЕВСКАЯ ВОДА” представлены в
Приложении 1.
Анализ деловой активности
В следующей таблице
рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость
возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности
денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности
при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.10. — Анализ показателей
деловой активности
В соответствии с
результатами расчетов, за 455 календарных дней организация получает выручку,
равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 164 дня, чтобы получить
выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Анализ рентабельности
Проведем анализ
рентабельности деятельности ЗАО “Королевская Вода”.
Таблица 2.11. — Анализ рентабельности
Все три показателя
рентабельности за отчетный период, приведенные в таблице, имеют положительные
значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом
прибыль от финансово-хозяйственной деятельности.
Рентабельность продаж в
отчетном периоде составила 15,5% При этом имеет место положительная динамика
рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. (+0,8%).
Показатель
рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к
совокупным расходам организации, составил 6,4%. То есть с каждого рубля,
израсходованного в течение в рамках финансово-хозяйственной деятельности
организации, было получено 6,4 коп. прибыли. За аналогичный период 2006 г.
также была получена прибыль, но на 0,9 коп. с рубля больше, чем в 2007 г.
В следующей таблице
представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала.
Таблица 2.12. — Анализ
рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность
капитала
За рассматриваемый период каждый
рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные
запасы, принес прибыль от продаж в размере 0,27 руб.
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ОРГАНИЗАЦИИ.. 5
1.1 Доходы и расходы организации: понятие, классификация. 5
1.2 Методика анализа доходов и расходов организации. 14
1.3 Показатели анализа и оценки состава, структуры и динамики доходов и расходов 21
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ НАО «Юг Строй Империал. 30
2.1 Общая характеристика НАО «Юг Строй Империал». 30
2.2 Анализ доходов и расходов НАО «Юг Строй Империал». 31
2.3 Пути увеличение доходов и уменьшения расходов НАО «Юг Строй Империал» 47
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: 60
Мероприятия по уменьшению расходов
По результатам
проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку
основные показатели финансового положения (по состоянию по итогам декабря 2007
г.) и результатов деятельности ЗАО “Королевская Вода” в течение
рассматриваемого периода (2007 г.), которые приведены ниже. При этом учтено как
текущее состояние показателей, так и их динамика.
Показатели финансового
положения и результатов деятельности ЗАО “Королевская Вода”, имеющие исключительно
хорошие значения:
·
чистые активы
превышают уставный капитал, при этом в течение рассматриваемого периода
наблюдалось увеличение чистых активов;
·
коэффициент
обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
·
за отчетный
период получена прибыль от продаж (612962 тыс. руб.), более того наблюдалась
положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+76324 тыс. руб.);
·
рост
рентабельности продаж (+0,8 процентных пункта от рентабельности 14,7% за
аналогичный период 2006 г.).
С хорошей стороны
результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:
·
чистая прибыль
составила 168343 тыс. руб.;
·
существенная, по
сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (3,4%).
Анализ выявил следующие
показатели финансового положения организации, имеющие нормальные или близкие
к нормальным значения:
·
коэффициент
маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,73);
·
не в полной мере
соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения.
Показатели финансового
положения и результатов деятельности ЗАО “Королевская Вода”, имеющие отрицательные
значения:
·
отстающее
увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо
баланса) организации;
·
неустойчивое
финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
·
коэффициент
текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;
·
коэффициент
быстрой (промежуточной) ликвидности не укладывается в нормативное значение;
·
значительное
падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (-0,9
коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный
период 2006 г.).
Показатели финансового
положения организации, имеющие критические значения:
·
неудовлетворительная
структура баланса с точки зрения платежеспособности (коэффициенты текущей
ликвидности и обеспеченности собственными средствами меньше нормы);
·
крайне низкая
величилна собственного капитала относительно общей величины активов ЗАО
“Королевская Вода” (17%);
·
коэффициент
покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и
долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО “Королевская Вода” составляет
лишь 40% при критическом пороге 75%);
·
коэффициент
абсолютной ликвидности существенно ниже нормы.
Таблица
3.3. — Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ЗАО
«Королевская вода»
На конец 2007 г.
финансовое положение ЗАО “Королевская Вода” можно охарактеризовать как
неудовлетворительное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых
показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение),
составил -0,62. Это значит, что в среднем, значения показателей положения
организации не укладывается в нормативные.
За 2007 г., судя по
состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила
хорошие финансовые результаты.
В
краткосрочной перспективе предприятию можно предложить следующие пути по
выходу из кризисного финансового состояния (табл.3.7.).
Суть предложений
заключается в следующем:
1) Предприятие реализует 10% основных
средств; сокращает затраты в незавершённом производстве (за счёт уменьшения
производственного цикла) на 5%; снижает затраты на производство продукции на
20%; направляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения
краткосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей
в размере 448 тыс.руб.(182 тыс.руб. по социальному страхованию и обеспечению,
266 тыс.руб. по задолженности перед бюджетом).
2) Предприятие реализует 10% основных
средств; сокращает затраты в незавершённом производстве (за счёт уменьшения
производственного цикла) на 5%; снижает затраты на производство продукции на
20%; направляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения
долгосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей в
размере 448 тыс.руб.(182 тыс.руб. по социальному страхованию и обеспечению, 266
тыс.руб. по задолженности перед бюджетом).
3) Предприятие реализует 5% основных
средств; сокращает затраты в незавершённом производстве (за счёт уменьшения
производственного цикла) на 5%; снижает затраты на производство продукции на
5%; выпускает привилегированные акции для своих работников в размере 1 % от
уставного капитала; добивается получения финансирования за счёт зарубежного
гранта на создание новых технологий производства 1500 тыс.руб.; направляет 100%
прибыли на развитие производства.
Таблица 3.4. —
Предложения к формированию финансовой стратегии по выводу предприятия из
кризисного финансового состояния
Полученные мероприятия позволят
получить следующие значения для трех предложенных выше вариантов (табл.3.5).
Таблица 3.5. — Результаты расчёта по
предложениям выведения предприятия из кризисного состояния
Далее рассмотрим влияние
указанных вариантов на структуру баланса предприятия:
1) Продажа части основных
средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению
оборотных активов (раздел 2) на 1395,4 тыс.руб.; сокращение затрат в
незавершённом производстве и снижение затрат на производство продукции не
изменяет величины оборотных активов (раздела 2), а приводит к перераспределению
средств внутри раздела; направление прибыли на развитие производства приводит к
увеличению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных активов
(раздела 1) на 123,6 тыс.руб.; получение краткосрочного бюджетного кредита не
изменяет величины краткосрочных пассивов (раздела 6), а приводит к
перераспределению средств внутри раздела (табл. 18).
2) Продажа части основных
средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению
оборотных активов (раздел 2) на 1395,4 тыс.руб.; сокращение затрат в
незавершённом производстве и снижение затрат на производство продукции не
изменяет величины оборотных активов (раздела 2), а приводит к перераспределению
средств внутри раздела; направление прибыли на развитие производства приводит к
увеличению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных активов
(раздела 1) на 123,6 тыс.руб.; получение долгосрочного бюджетного кредита
приводит к увеличению долгосрочных пассивов (раздела 5) и уменьшению
краткосрочных пассивов (раздел 6) на 448 тыс.руб. (табл.19).
3) Продажа части основных
средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению
оборотных активов (раздел 2) на 697,7 тыс.руб.; сокращение затрат в
незавершённом производстве и снижение затрат на производство продукции не
изменяет величины оборотных активов (раздела 2), а приводит к перераспределению
средств внутри раздела; выпуск привилегированных акций для своих работников
приводит к увеличению капитала и резервов (раздел 4) и увеличению оборотных
активов (раздела 2) на 221,2 тыс.руб.; получение финансирования за счёт
зарубежных грандов на создание новых технологий производства и обработки
резинотехнических изделий приводит к увеличению капитала и резервов (раздела 4)
и увеличению внеоборотных активов (раздела 1) на 1500 тыс.руб.; направление
прибыли на развитие производства приводит к увеличению капитала и резервов
(раздела 4) и увеличению внеоборотных активов (раздела 1) на 123,6 тыс.руб.
(табл. 3.6.).
Таблица 3.6. — Структура баланса
(вариант №1)
Таблица 3.7. — Структура
баланса (вариант №2)
Таблица 3.8. — Структура
баланса (вариант №3)
С точки зрения влияния
предложений к формированию финансовой стратегии предприятия на структуру
баланса, лучшим по результатам анализа является вариант №2, при котором имеется
реальная возможность восстановления в ближайшее время (в течение двух
кварталов, следующих за отчётной датой) платёжеспособности предприятия (КВП
= 1,24), также этот вариант имеет наиболее высокие значения коэффициентов
текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами (КТЛ =
1,72; КОС = 0,62).
Количественная оценка
финансовой устойчивости предприятия при выполнении предложений к финансовой
стратегии по всем вариантам указывает на возможность выведения предприятия из
кризисного финансового состояния. При выполнении предложений к формированию
финансовой стратегии по первому варианту предприятие обеспечивает запасы и
затраты, используя все источники формирования запасов и затрат, т.е. переходит
в неустойчивое финансовое состояние; по второму варианту запасы и затраты
обеспечиваются собственными и долгосрочными заёмными источниками -предприятие
переходит в нормально устойчивое финансовое состояние; по третьему варианту
запасы и затраты обеспечиваются собственными источниками — предприятие
переходит в абсолютно устойчивое финансовое состояние. Реализация того или
иного варианта зависит от внешних условий, в частности сможет ли предприятие
реализовать свои акции, получить краткосрочный или долгосрочный бюджетный
кредит, получить зарубежный грант на создание новых технологий.
Для вывода предприятия из
кризисного финансового состояния рациональнее всего воспользоваться вторым
вариантом предложения к формированию финансовой стратегии, так как оно
обеспечивает нормальную финансовую устойчивость и лучше остальных влияет на
структуру баланса предприятия.
Анализ имущественного положения
Проведем анализ
имущественного положения ЗАО “КОРОЛЕВСКАЯ ВОДА”.
Таблица 2.4. — Структура
имущества организации и источников его формирования
* Привлеченный капитал
состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской
задолженности, кроме кредитов и займов.
Структура активов
организации на конец 2007 г. характеризуется соотношением: 21% иммобилизованных
средств и 79% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого
периода увеличились на 1237465 тыс. руб. (на 28,2%). Учитывая рост активов,
необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на
18,5%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения
активов следует рассматривать как негативный фактор.
Рост величины активов
организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса
(в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно
изменившихся статей):
·
Запасы: затраты в
незавершенном производстве – 715026 тыс. руб. (49,1%)
·
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты) – 342846 тыс. руб. (23,5%)
·
Запасы: сырье,
материалы и другие аналогичные ценности – 176202 тыс. руб. (12,1%)
Одновременно, в пассиве
баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
·
Займы и кредиты –
1083306 тыс. руб. (74,5%)
·
Займы и кредиты –
165742 тыс. руб. (11,4%)
·
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток) – 147072 тыс. руб. (10,1%)
Среди отрицательно
изменившихся статей баланса можно выделить «Дебиторская задолженность
(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
» в активе и «Кредиторская задолженность: прочие кредиторы» в
пассиве (-209503 тыс. руб. и -150260 тыс. руб. соответственно).
Проведем
оценку стоимости чистых активов организации
Таблица 2.5. — Оценка
стоимости чистых активов организации ЗАО “КОРОЛЕВСКАЯ ВОДА”
Чистые активы организации
на конец 2007 г. значительно (на 176,5%) превышают уставный капитал. Это
положительно характеризует финансовое положение ЗАО “Королевская Вода”,
полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов
организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 18,5% за
рассматриваемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых
активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о
хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Определим
неудовлетворительную структуру баланса ЗАО “Королевская Вода”
Таблица 2.6. — Определение
неудовлетворительной структуры баланса
* Расчеты показателей
выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности
(банкротстве).
Поскольку оба
коэффициента на конец декабря 2007 г. оказались меньше нормы, в качестве
третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.
Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием
нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при
сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух
коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,72)
указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить
нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные
показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими,
поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими
показателями финансового положения организации.
Принципы классификации доходов и расходов
По статьям калькуляции (по статьям расходов) различают следующие виды
издержек:
сырье и материалы;
покупные комплектующие изделия,
полуфабрикаты и услуги производственного характера сторонних предприятий и организаций;
возвратные отходы (вычитаются);
топливо и энергия на технологические
нужды;
заработная плата производственных
рабочих;
дополнительная заработная плата
производственных рабочих;
налоги и отчисления в бюджет от
заработной платы производственных рабочих;
отчисления на социальное
страхование;
расходы на подготовку и освоение
производства;
расходы на содержание и эксплуатацию
оборудования;
потери от брака;
прочие производственные расходы;
Все статьи, кроме последней образуют производственную себестоимость
продукции, а все статьи – полную себестоимость реализованной продукции.
Группировка статей калькуляции носит рекомендательный характер, отражает
место возникновения затрат и применяется для планирования, учета и
калькулирования затрат на производство и реализацию единицы продукции, всей
товарной продукции.
В практике хозяйствования применяется также классификация затрат «по
экономической роли в процессе производства», в соответствии с которой выделяют
следующие виды затрат:
основные затраты, непосредственно
связанные с технологическим процессом производства (сырье, материалы, топливо и
энергия на технологические нужды, кроме общепроизводственных и общехозяйственных
расходов).
накладные расходы, образующиеся в
связи с организацией, обслуживанием производства и управления им
(общепроизводственные и общехозяйственные расходы).
«По способу включения в себестоимость продукции» различают затраты:
прямые, непосредственно связанные с
изготовлением конкретных видов продукции и по установленным нормам относятся на
себестоимость (сырье, материалы, топливо, заработная плата).
косвенные (на содержание и
эксплуатацию машин и оборудования, общепроизводственные, общехозяйственные и
др.), связанные с производством различных видов продукции и включающиеся в их
себестоимость пропорционально какому-либо установленному показателю (основной
заработной плате производственных рабочих, производственной себестоимости и
др.).
Деление затрат на прямые и косвенные зависит от отраслевых особенностей,
организации производства, принятого метода калькулирования себестоимости
продукции.
По составу (однородности) различают:
одноэлементные (однородные по своему
содержанию затраты – заработная плата, амортизация и др.);
комплексные (затраты, состоящие из
нескольких элементов — общепроизводственные, общехозяйственные).
Классификация затрат «по отношению к объему производства» необходима при
планировании производства, а также при анализе финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. Здесь выделяют:
постоянные издержки, связанные с
использованием производственных факторов, величина которых не зависит
непосредственно от изменения объема производства продукции (выполнения работ,
оказания услуг). К ним относятся общехозяйственные расходы, заработная плата
административно-управленческого аппарата, амортизация основных фондов, аренда
помещений и др. В свою очередь постоянные издержки подразделяются на две
группы: стартовые (необходимые для начала производства) и остаточные (которые
несет предприятие в случае остановки производства).
переменные издержки, общая величина
которых зависит непосредственно от объема производства и реализации продукции
(общепроизводственные расходы: сырье, материалы, заработная плата
производственных рабочих). Эти затраты различают в свою очередь на
пропорциональные, прогрессивные и дегрессивные. Первые изменяются в той же
степени, что и объем производства, вторые – в большей степени, третьи – в
меньшей степени.
Сумма постоянных и переменных издержек составляет валовые (общие)
издержки предприятия.
В системе управления затратами большое значение имеет анализ
себестоимости продукции, работ и услуг. Он позволяет выяснить тенденции
изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, определить
влияние факторов на его прирост, установить резервы и дать оценку работы
предприятия по использованию возможностей снижения себестоимости продукции.
На организацию учета
производственных затрат оказывают влияние такие факторы как: род деятельности
предприятия, правовая форма и т.п. Учитывая данные факторы и учетную политику
на будущий отчетный период, предприятие определяет, какие синтетические счета
будут включены в рабочий план счетов и какие следует открыть субсчета. Степень
детализации рабочего плана счетов зависит от необходимости руководителям той
или иной информации. Действующий в настоящее время план счетов не содержит
специального раздела счетов для учета затрат, но они встречаются во всех его
частях.
Калькулирование
себестоимости является одной из важнейших задач управленческого учета.
Выраженные в денежной форме затраты на производство продукции являются —
себестоимостью. Себестоимость состоит из затрат на производство продукции таких
как: сырье, материалы, топливо, основные фонды, заработная плата
производственного персонала и других затрат связанных с производством. Процесс
калькулирования может осуществляться регулярно и по требованию (например,
например сбор и измерение затрат связанных с введением в эксплуатацию нового
оборудования для производства продукции).
Существуют определенные
принципы в соответствии, с которыми производится калькулирование независимо от
сферы деятельности, формы собственности и размера организации.
1.
Научно обоснованная классификация затрат на производство. Реализовать
данный принцип бухгалтеру позволяет Положение о составе затрат с изменениями и
дополнениями №661 от 1июля 1995г.
2.
Установление объектов учета затрат, объектов калькулирования и
калькуляционных единиц. Объекты учета затрат и калькулирования себестоимости во
многих случаях не совпадают. Объектами учета затрат являются места их
возникновения. Под объектами калькулирования понимают виды продукции (работ, услуг).
3.
Выбор метода распределения косвенных расходов особенно важен данный
принцип для правильного расчета себестоимости единицы продукции (работ, услуг).
Метод распределения косвенных расходов определяется каждым предприятием
самостоятельно, указывается в учетной политике и не изменяется в течение всего
финансового года.
4.
Разграничение затрат по периодам. Суть принципа в том, что операции отражаются
в момент их совершения. Доходы и расходы признаются в том отчетном периоде, к
которому оно относятся.
5.
Раздельный учет по текущим затратам на производство продукции и по капитальным
вложениям.
6.
Выбор метода учета затрат и калькулирования. Под методом учета затрат на
производство и калькулирования себестоимости понимают совокупность приемов
документирования и отражения производственных затрат, обеспечивающих
определение фактической себестоимости продукции, а также отнесения издержек на
единицу продукции. На практике применяют различные методы калькулирования в
зависимости от характера производимой продукции, ее состава, а также от
особенностей производственного процесса. Общепринятой классификации методов
учета затрат не существует, но тем не менее их можно сгруппировать по 3
признакам: по объектам учета затрат, по полноте учитываемых затрат и по
оперативности учета и контроля за затратами (рис.1.3).
методы учета
затрат и калькулирования
Рис 1.3. Классификация методов учета
затрат и калькулирования
По процессный метод чаще
всего применяют в отраслях добывающей промышленности (газовой, нефтяной,
угольной и т.д.) и энергетики. Предприятия данных отраслей характеризуются
массовым типом производства, непродолжительным циклом, ограниченной
номенклатурой выпускаемой продукции, а также единой единицей измерения и
отсутствием незавершенного производства. В этих отраслях выпускаемая продукция
является одновременно объектом учета затрат и объектом калькулирования.
Объектом калькулирования
попередельного метода является продукт каждого законченного передела, включая
переделы, в которых одновременно получают несколько продуктов. Сущность данного
метода заключается в том, что в текущем учете затраты отражают не по видам
продукции, а по переделам (стадиям) производства, даже если в одном переделе получают
продукцию разных видов.
Отличительными
особенностями попередельного метода учета от позаказного калькулирования,
являются:
обобщение затрат по переделам, без
отнесения к отдельным заказам — это позволяет калькулировать себестоимость
продукции каждого передела;
списание затрат производится за
календарный период, а не за период изготовления заказа;
организуется аналитический учет к
синтетическому счету 20 «Основное производство» по каждому переделу;
Применяется попередельное
калькулирование в отраслях промышленности с комплексным использованием сырья,
где производственный процесс характеризуется наличием отдельных стадий
технологического цикла с самостоятельной технологией и организацией
производства. Примером таких отраслей являются: химическая, целулозно-бумажная,
хлопчатобумажная, металлургическая и др. При применении попередельного метода
учет организуют таким образом, чтобы обеспечить контроль за использованием
материалов на производстве. На практике наиболее частым является применение балансов
исходного сырья, расчетов выхода продукта или полуфабриката, отходов, брака.
На предприятиях с
массовым производством, когда номенклатура выпускаемой продукции строго
ограничена, предприятие специализируется на выпуске одного-двух изделий, также
применяется попередельный метод учета.
К особенностям массового
типа производства относятся: неизменный выпуск небольшой номенклатуры изделий в
больших количествах, специализированные рабочие места для постоянного
выполнения закрепленной за ними операциями, малый объем ручных работ и
повышенный удельный вес механизированных и автоматизированных процессов, труд
рабочих специализируется на выполнении однотипных работ.
Анализ ликвидности
Проведем анализ
ликвидности ЗАО “Королевская Вода”
Таблица 2.7. — Анализ
соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Из четырех соотношений,
характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. У
организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения
наиболее срочных обязательств (разница составляет 1596483 тыс. руб.). В
соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия
среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно
быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств
(больше на 14,4%).
Таблица 2.8. — Расчет коэффициентов
ликвидности
По итогам декабря 2007 г.
при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение
1,32. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение
анализируемого периода (2007 г.) коэффициент вырос на 0,06.
Значение коэффициента
быстрой ликвидности (0,61) также оказалось ниже допустимого. Это означает, что
у ЗАО “Королевская Вода” недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки
перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую
задолженность.
Третий из коэффициентов,
характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной
задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений,
имеет значение (0,02) ниже допустимого предела (0,2). При этом c начала периода
коэффициент абсолютной ликвидности практически не изменился.
